汪金敏：政府拖欠引爆BT債權危機

內容由來：索倍項目工程圈

海天微商新辟名作特刊，開展投入市場建成建設項目國家的正確標準單位編纂組科研醫學中醫科研專家團隊馬楠、華人建設項目損失賠償首要個案頂尖總裁進口代銷商刑事案件律師函汪金敏、梁哲直接費用費用服務進行科研醫學中醫科研專家團隊蒙炳華等科研醫學中醫科研專家團隊的短文，剖析房產公司無線熱點，剖析行業中浪潮，手機分享和交流直接費用費用服務進行原則和實際 進行基本原則。讓您酣暢淋漓嘗試科研醫學中醫科研專家團隊在實際 和設計中積聚的“精神狀態美餐”。今年和人們手機分享和交流華人建設項目損失賠償首要個案頂尖總裁進口代銷商刑事案件律師函、建設項目債券投資問題援助科研醫學中醫科研專家團隊汪金敏的“鎮政府欠款發生BT債款問題。

 目前，都有“國內最大包包工頭”、“國內式BT奠基人”之稱的安全洋建設規劃在長沙開幕“依照法律規定賠償報道上架會”，通告范文有越來越多問題政府機關性部門欠交其BT建設建設項目工作款，但其中北京市晉寧、遼寧寧晉兩個地兒政府機關性部門已被其告上去人民法庭。時間推移房房地產業公司打著機熄車，問題政府機關性部門債臺高筑無勁支付寶付款，BT建設建設項目債權人困境出來了。

 幾年前，瑞典《財產》雜物發布了2018年“中500強”排名第一名榜，僅憑600億加元的關業年營收，深圳永安洋施工集團第一名時間選為中500強的一66位，列中內地私人工業公司第一名、亞洲地區華人朋友工業公司二是，創始了以前提的設施投資者施工遵循業的私營公司工業公司入主中500強的開創。而2016年“中500強”應為申請條件為關業年營收23兩億加元。也就會說，2016年3年，永安洋施工關業年營收較20多年應為延長了368億加元，延長應為159%。

站在BT的風口豬都能飛起來

八年前，2006年，太平洋建設集團無力歸還4億元債務，其創始人嚴介和的住宅還被多地法院查封。筆者還代理過數十起相關法院查封及訴訟，涉及拖欠民工工資、材料款、貸款等。據報道，2004年時，太平洋建設營業收入僅19億元，凈資產不到8億元，稅后利潤不足3億元。此后，直到2012年對外宣稱半年內要在蘭州推掉700多座山頭前，太平洋建設及其創始人嚴介和都沒有再進入公眾視野。

二年之內，從長期沉寂到世界500強，太平洋建設突然飛了起來。什么風口讓太平洋建設騰飛的？答案很清楚：BT模式。在其官網上，從2003年5月至今，開工的在建項目近百個，幾乎都是位于中西部三、四線城市的市政基礎設施項目，采用都是BT模式。根據國家審計結果，截至2013年6月末，地方政府負有償還責任的BT債務達1.2萬億，是政府債務第二大來源，這還不包括地方政府直接擔保的及隱形擔保的BT債務。貴州、四川等省BT債務規模大，均超過千億元，且在負有償還責任債務中占比高，尤其是貴州省，該省4622.58億元政府負有償還責任的債務中，39.5%的債務(1827.41億元)來自BT，是債務的第一資金來源。中西部三四線城市，建設資金尤其短缺，而上市公司及國字頭施企又不愿意去，成了太平洋建設承接BT項目藍海。

BT模式，是BOT簡化的模式，指根據項目發起人通過與投資者簽訂合同，特許投資者負責項目的融資、建設，并在規定時限內將竣工后的項目移交項目發起人，項目發起人根據事先簽訂的回購協議分期向投資者支付項目總投資及確定的回報。在房地產投資如火如荼背景下，BT項目回報缺乏吸引力，只有還可以賺取施工利潤的施工企業愿意參與其中。根據施工企業承擔角色不同，BT模式可分為三種：

第一種是僅當投資人，組建項目公司，完成項目投融資，并通過二次招標確定實施單位，由中標單位實施工程，這種方式有特許經營的性質，是一種規范的BT方式。

第二種既當投資人又當施工人，與第一種的區別是不進行二次招標，自行施工。在2012年2月1日《招標投標法實施條例》施行前，這種方式是不規范的。該條例第9條允許“已通過招標方式選定的特許經營項目投資人依法能夠自行建設、生產或者提供”的，可以不進行招標。

 最后種僅當安裝人，與第二名種的有別是在于不設有業務品牌，業務進行人用延遲付 工業款完成投融資目地，不是種先進典型的墊資安裝經營權模式。此種作用在新規一方面不倡議的。

國內BT模式一直游走在灰色地帶。第一種及第二種方式是具有特許經營性質的規范做法，第三種方式則是較為流行的不規范做法。

承包商融資能力不足引發BT債權危機

在規范BT模式做法中，項目實施資金完全由投資人施工單位承擔，建成后政府分期回購并支付投資款及回報。國內典型的BT做法中，項目實施資金由政府出三分之一，施工單位墊三分之一，另外三分之一綜合平衡即可（國內施工合同正常進度款支付比例約在70%，施工單位幾乎無需墊資），建成后分期支付延付工程款。即便如此，施工單位在BT項目中仍有較大的資金缺口，需要通過自有資金或融資方式籌措。

唐山市灤南縣是典型的縣域經濟，其嘴東經濟開發區市政道路難以通過銀行融。2011年1月27日，灤南縣政府與太平洋建設集團簽訂了一份框架協議書。同年5月，太平洋建設通過招投標，以BT方式承建嘴東經濟開發區灤河大道、秦嶺大街、湘江大道三條道路工程，當時概算總投資3.86億元。根據協議，嘴東開發區管委會按照完成的工作量，撥付35%的工程款，其余65%由承建方太平洋集團墊付，并在三條道路驗收完工以后分四年償還。在項目完工后的第一年償付30%；第二年償付20%；第三年償付10%；第四年償付5%。

2012年3月，修了將近一年之后，太平洋公司沒錢了，道路工程建設緩慢甚至停滯。太平洋建設委托太平洋三江建設公司負責建設。

在此缺錢情況下，太平洋三江建設公司與中金嘉鈺達成融資意向，計劃融資1.2億元；并作為普通合伙人發起成立了北京太平洋恒泰投資中心，普通投資者認繳以后成為有限合伙人。募集來的資金用于嘴東開發區BT項目建設，一年后無條件償還本息，投資收益達12-17%。融資擔保為灤南開發區管委會關于太平洋建設集團道路建設財政撥款撥付的決議，擔保金額為1.2億元。2012年10月，基金該項目募集1.9億元，扣除中間費用3000萬元，實際募集1.6億元，綜合資金成本達30%。這些資金大多用于償還拖欠材料供應商的貨款等。

2013年11月，全部98名普通投資者未收到本息。經11月21日，太平洋三江向灤南縣政府發請示書稱，由于政府資金困難，未能按合同支付工程款，故其不再直接出資償還普通投資者本息，轉而由政府從應付工程款中優先劃撥。灤南政府復函太平洋三江表示，灤南政府、太平洋集團間工程施工合同與太平洋三江、中金嘉鈺間借款合同相互獨立，不存在法律關系，“貴公司（太平洋三江）不能以灤南縣政府未支付工程款為由拒絕償還借款。”經查，太平洋三江是三個自然人出資設立的，并非太平洋建設的子公司。

在融得上述私募基金后，太平洋建設資金仍然短缺，原定于2013年末竣工的三條道路，至今仍有兩條是“半拉子工程”。此時，經過核定太平洋三江完成工程量2.3億元，政府撥付工程款5000萬元，尚有3175萬元未到位。

以上表明：在該BT項目中，太平洋建設并未墊資，融得1.6億，加上0.5億進度款，足以支付1.96億元已完工程成本（1.96億=2.3億*（1%～15%），至少要15%利潤率才可以支付融資利息）。在融得1.6億元前，太平洋建設安排下游企業而非自己來墊資。這種靠下游企業墊資來做的BT項目，一旦遇到工期延長等原因，下游企業不愿墊資時，BT項目很容易陷于債權危機，該付的款無力付，該收回的錢未到收的時間。

怎么才能處理流動資金資源貧乏導致的的債權人危害呢？文末我認為有這三個方向的具體措施：

首先是在活動品牌與母品牌兩者舉辦防炎墻，即活動品牌由第一方舉辦，項承擔施工，杜絕單個活動債權人災難殃及母品牌池魚。

第二在業務我司投資時，規定要求本省縣政府辦公室提供保障買單函，將本省縣政府辦公室轉為成投資償清和第一名擔責人。

三、不要一味將墊資風險轉移給下游企業，應該建立暢通的和穩定的融資渠道，將BT墊資額控制在融資能力之內。

政府拖欠投資款引爆BT債權危機

 當地區政府借款人信用卡是工程單位名稱的標準河流下游機構墊資的危機感，也是找回投資人款的危機感。只不過，債臺高筑場所當地區政府的借款人信用卡或許不所以靠得住。

第五個國家級新區蘭州新區是太平洋建設集團BT模式的新標桿。蘭州新區的基礎工程項目有85%出自太平洋建設之手，剩下15%，由兩家省屬國有企業完成。“沒有太平洋建設，就沒有蘭州新區晉升為國家級新區的今天。” 2011年10月，蘭州新區管委會與太平洋建設以BT模式簽訂了基礎設施建設框架協議，約定：項目開工第一年蘭州新區支付總造價的25%，完工之后的第一年、第二年陸續再支付總造價的25%、25%，完工之后的第三年、第四年各支付總造價的15%和10%，以上合計100%。

2013年3月，該投資200億的移山造城運動遭遇了債務門。包括壽鹿山水泥廠在內，太平洋蘭州新區項目對外欠款總額為5000萬余元。壽鹿山水泥為該BT項目水泥供應商。按照采購合同，太平洋建設向壽鹿山水泥的付款方式為每月結算支付一次，結算支付額不少于發生額的50%，剩余50%在每段路面工程完工第七個月內付清。到春節前，太平洋建設僅僅支付了900萬元，低于約定100多萬元。太平洋建設拖欠下游企業款項的原因在于蘭州新區拖欠其工程款。按照已經完工的28億元項目計算，蘭州新區向太平洋建設支付的金額應該不少于7億元。即使經審計后完工投資總額達21.6億元，即便按照25%計算，應付款總額達5.4億元。而蘭州新區只支付了不足5億元(包括春節前支付的1.12億元)。換言之，蘭州新區支付太平洋建設款項的進度，不盡如人意。太平洋建設在蘭州新城一期4.5平方公里的移山造地工程目前完工率已超過80%，但二期、三期乃至四期何時開工，則需要看蘭州市城關區政府賣地的速度。

以上表明：除了施工單位自身融資能力不足的基礎原因，引發BT項目債權危機的實質原因在于政府拖延支付投資款。嚴介和甚至還認為：BT項目錢不是主要問題，主要問題是“地方政府換屆可能產生的'新官不理舊賬'問題”。

如何應對政府拖延支付投資款造成的債權危機呢？這些BT項目幾乎沒有打官司的可能，官司打贏又如何，BT項目往往系純公益性質，無法拍賣和折價，法院難以執行。筆者認為可以采取三個方面的措施：

八是數段發展，及時延遲，杜絕擁有超前的成本其特性很難回本；

第二是適當移動問題，將與最后人之間的借款糾紛案件案件適當移動為市政府與最后人之間的借款糾紛案件案件；

三是硬著頭皮完善自我回購結賬情況實現，避開學習進度結帳逃避及交付結帳逃避。

本詩曾刊登于《基礎施工工廠安全管理》201歷經四年第七期特刊散文